针对市场上关于余额宝的争议，昨天，证监会表示，余额宝是我国利率市场化和互联网快速发展的产物，为促进余额宝等互联网基金的健康发展，将研究制定进一步加强货币市场基金风险管理和互联网销售基金监管的有关规则。

　　事实上，从春节后到现在，余额宝的收益率也一直在下降。截至今天上午，其7日年化收益率已经从最高峰时的6.7630%降到了6.031%。

　　《法制晚报》记者统计余额宝上市以来每天的收益率及同期Shibor数据发现，3月前3天，余额宝收益率或将破6，正式进入5时代。

　　数据

　　最低收益率或出现在3月

　　法晚记者统计了2007年至2013年共7年间各月的上海银行间同业拆放利率Shibor平均数据，根据近7年间3月份Shibor的走势预计，3月12日或将出现Shibor全月最低值。

　　随后记者以余额宝上线起截至今日(2013年6月7日—2014年3月1日)的收益率测算发现，若将容差率控制在0.1%以内，预计3月1日-3月3日期间，余额宝收益率或将跌破6%。此外，整个3月份，余额宝收益率预计将稳定在5.8%左右。

　　为更准确地测算余额宝收益率最低值，法晚记者又根据2013年6月—2014年2月之间的Shibor月差额和余收额收益率的月差额，使用“差额比”方法进行测算。

　　由于3月份余额宝收益呈节节下跌趋势，预计整个3月份余额宝的最低收益率或将在5.6174%左右，不会破5。

　　“余额宝去年出现高收益，恰逢市场资金紧张、Shibor飙高之时。”大同证券分析师张诚上午表示，由于收益率远超银行存款利息，余额宝上线后迅速受到追捧，从金融系统中引流了一笔数额巨大的资金，并在短期内加剧了整个市场的流动性紧张。

　　张诚认为，作为大额资金供给者，余额宝在与货币需求方谈判时有更多的话语权，因此其收益明显高于银行存款利息。

　　“春节后，随着整体流动性的宽松，短期融资利率不断下滑，余额宝收益率也出现了下滑。”张诚表示，余额宝收益短期飙高有偶然因素，长期来看高收益降温是必然的。“从本质上来讲，余额宝背后的货币基金仍然是货币供需市场上的中间人和参与者，一款明星产品短期可能会引发整个资金池的波动，但长期来看，其收益仍将回归到正常的4%左右。”

　　钱景财富研究中心赵江林博士表示，以余额宝为代表的互联网理财产品背后大都是货币基金，主要资产配置都是银行协议存款，“这种配置方式流动性压力不大，但如果提前大额赎回，则可能会损失收益。”

　　“基金公司通常将高收益作为卖点，其实在货币基金管理中，高收益往往是通过较为激进的投资风格来实现的。”赵江林表示，在市场平稳时所有的风险都可以被隐藏，但当市场环境突变时，问题将会爆发。

　　他建议投资者选择货币基金时要综合考虑规模和收益，“规模大的基金在银行间市场投资运作时议价能力较强，相对而言风险较小。”

　　协议存款利率变化直接影响余额宝收益，而协议存款利率又与Shibor息息相关。法晚记者比较余额宝从上市以来至今每天的收益率以及同期的Shibor变化趋势，发现二者走势确实吻合，因此3月份预测数据综合Shibor和余额宝收益率进行计算。

　　　Shibor各月平均值对比(此处以半月期Shibor为例)

　　月份2007年2011年2012年2013年

　　1月2.02195 5.3955 5.479947 3.213795

　　2月2.990424 4.659581 4.552433 3.640576

　　3月1.94145 2.937017 3.632961 3.434524

　　4月3.261187 3.17728 3.901484 3.496919

　　5月2.738267 4.012767 3.155795 3.592591

　　6月2.926095 5.943967 3.415105 6.724211

　　7月3.165605 5.995505 3.652945 4.391348

　　8月2.570574 4.255335 3.621448 4.673818

　　9月4.668259 4.43389 3.631419 4.249671

　　10月4.991483 4.333606 3.672183 4.717158

　　11月4.113327 4.052323 3.414705 5.257024

　　12月3.867852 4.413748 3.725 5.562682

　　注：此处只列出部分年份

　　统计结果显示，Shibor全年最高值出现在6月份的次数最多，其次为12月份。

　　此外，Shibor全年最低值出现在3月份的次数也是最多的。这意味着，余额宝今年3月份的收益率有可能出现全年最低值。