原标题：7天年化收益率跌破4%  银行理财产品1月收益率仍走高

　　7天年化收益率跌破4%  节后平均预期年化收益率仍在5%左右

　　据中国证券报报道,2月17日,银行间市场资金面延续节后的宽松格局,各期限回购利率整体继续下行,其中隔夜和7天利率分别跌破3%、4%关口。市场人士指出,在季节性有利因素支撑下,资金面宽松格局或有望保持到3月份,但短期回购利率跌破央行公开市场逆回购基准后,进一步下行空间有限。

　　市场资金宽松局面或贯穿一季度

　　具体来看,周一质押式回购市场上,除21天品种以外,收益率均进一步走低。短期品种下行幅度更加突出,衬托出短期流动性的实质性充裕。隔夜回购利率加权值下行27BP至2.88%,逐步回归节前低位;7天回购利率则大跌51BP至3.84%,是从去年11月下旬以来首度跌破4%关口,表明短期流动性宽松程度实际已经好于1月上半月水平。

　　上周,央行节前投放的逆回购悉数到期回笼,但资金利率仍稳步回落,银行体系流动性持续呈现宽松状态。据中金公司等机构分析,节后现金回流是近期资金面宽松的最主要原因。数据显示,1月流通中现金M0增加近1.8万亿,从以往经验来看,这些春节前增加的流通中现金在节后会有较大部分回流到银行体系。此外,中投证券报告指出,去年12月末财政存款大规模投放,为年初资金面平稳打下重要基础。年初外汇占款季节性流入也对资金面起到重要支撑,从上周公布的强劲进出口数据来看,外汇占款近期或仍较为可观。中金公司表示,从以往经验来看,春节后的1-2个月，资金面都相对宽松。过去几年，回购利率的月度均值低点多数情况下出现在3月份，因3月份财政存款一般会净投放资金。不过，第一创业等机构认为，资金面进一步宽松的空间不大。

　　央行时隔8个月重启正回购操作

　　中国人民银行18日以利率招标方式开展正回购操作,期限为14天,交易量为480亿元,中标利率为3.8%。这是央行时隔8个月首次开展正回购操作。央行上次开展正回购是在2013年6月。对于央行此次正回购的重启,兴业银行经济学家鲁政委认为,央行重启正回购符合预期:一方面春节后现金大量回流,且预计外汇占款新增较多,隔夜和7天利率已落至合理利率区间下端,另外这也是历年春节之后的例行操作。“本次操作意在熨平利率波动,不意味着货币政策取向的转变。”鲁政委说。

　　　1月银行理财产品收益率仍走高

　　金融分析机构银率网17日发布的数据显示,截至2014年1月28日,全国91家商业银行发行了3690款理财产品,产品平均预期年化收益率达5.71%,较2013年12月份的预期收益率高出0.11个百分点。

　　据银率网数据库统计,今年1月,收益率最高的是投资期限一年以上的银行理财产品,平均预期年化收益率高达7.02%,较上月上升10.12个基点;上升幅度最大的是3至6个月期限银行理财产品,平均预期年化收益率较上月上涨18.52个基点至5.88%。其他期限的银行理财产品预期收益率也有所攀升。投资期限为1至3个月的理财产品平均预期收益率上升12.07个基点至5.79%;6个月至1年投资期限产品平均预期收益率为5.93%,上涨14.87个基点。银率网分析师表示,1月底时值春节,银行间市场资金再现紧张,加之高收益互联网理财产品造成的竞争压力,银行不得不密集发行高收益理财产品以吸引资金。春节过后,由于央行货币政策继续保持中性偏紧,银行理财产品的平均预期年化收益率依然有望保持在5%以上。