原标题：购买理财产品的门槛有望降低

　　银行理财将回归代客理财

　　新年伊始，银监会就成立银行业改革领导小组，由尚福林亲自挂帅，当务之急便是改革理财产品治理体系。未来理财产品将不再是银行变相吸储的工具，回归代客理财的本质，而且投资者要承担一定的风险。不过好消息是，购买理财产品的门槛有望降低，便捷程度会进一步改善。

　　门槛太高流动性太差

　　“和余额宝、理财通背后的货币基金相比，目前理财产品的收益率一点都不低，只不过很多年轻人没能满足5万以上的投资硬门槛。”一家国有银行的客户经理说。

　　银行理财产品较低的流动性也成为投资者不选择的原因之一。虽然理财产品的运作模式与余额宝这类货币基金截然不同，但封闭式理财产品的流动性要略逊一筹，由于大多数理财产品都不允许投资者提前赎回，客户急需用钱时只能另想办法。

　　“此前就有不少投资者拒绝买理财产品，即使损失点收益率也要到商业银行做贴息存款，因为买了理财产品中途不能拿出来，贴息存款大不了损失掉贴息的利息。”

　　在日前银监会创新部课题组公布的一份《银行理财产品调查问卷统计分析报告》中显示，高达67.73%的被调查者认为应该支持理财产品的质押融资功能，理财产品应该实现可自由“转让”。

　　“目前理财产品实际上是银行吸储的工具，在销售时业务员也在有意回避无法达到预期收益的问题，导致许多投资者把它当成存款，实际上绝大多数银行理财产品是存在风险的，一旦发生大问题，银行有权利不兜底。”业内人士说道。

　　投资者需要了解的是，按照目前的规定，首次购买银行理财产品必须要到柜台办理。

　　类存款模式难以为继

　　半个月前，在售银行理财产品预期年收益率超过6%的产品占比过半，银行理财产品收益率高低与银行缺钱程度的关系愈发密切。

　　渣打银行在最近一份针对银行理财的报告中指出，银行理财产品筹集的资金只有很小一部分是具有银行本金担保的，大部分资金形式上并非由银行进行投资，而是委托给信托公司、证券公司和基金子公司等非银行金融机构，由它们配置于同业贷款、证券、贷款等资产混合中。

　　中国社科院金融研究所研究员易宪容接受笔者采访时就提到，由于表外业务膨胀过快，在央行有意控制流动性的情况下，银行需要不断发行理财产品并提高收益率来兑现预期收益，这个模式难以为继。

　　事实上，早在几年前银监会对日益膨胀的表外业务作出过警示。去年银监会在“8号文”中也对理财产品非标债权的投资比例进行严格限制，非标债权中很大一部分最后成为了贷款。此次银监会下决心改革银行理财产品是对“8号文”的进一步延续。

　　结构性理财产品增加

　　从目前来看，银行资管计划很可能成为银行理财产品的下一站。去年9月，经银监会业务创新监管协作部批准，中信银行获首批理财资产管理业务试点资格。

　　目前银行资管计划的试点已扩容至工行、建行、农行、交行、平安、民生、光大等十几家银行。

　　简单来说，银行资产管理相当于投资者将资金交给银行，由银行直接代为理财。投资者在享受高利率的同时，还要承担破产的风险。而银行为了自身市场信誉的考虑，必须要对资金的安全性负责。

　　银行理财直接融资工具的创设就是一大方向，银行以债权形式直接向企业投资，发挥资管投行的角色。去年10月，首批逾100亿元人民币的银行理财直接融资工具试点发行完毕，这些资金所投向的均是国家支持的相关行业。

　　另外，结构性理财产品也是银行资管计划未来的发展重点。数据显示，一些开展理财业务相对较晚的城商行也开始涉足结构性产品。