原标题：释放流动性  信贷资产证券化成“突围利器” .

　　一旦监管“靴子落地”，对于习惯了“同业游戏”的商业银行无疑是重大打击。不过，多数银行业内人士仍旧认为，监管层酝酿《办法》并非想将银行“一棒子打死”，而是希望引导其“回归正途”。

　　希望也好，预期也罢。不少银行业内人士预计，在目前疲弱的经济形势和流动性偏紧的大背景下，监管层或可能同步出台“对冲”政策，“全方位”扩大信贷资产证券化试点最为可能。

　　分析人士表示，目前看来，可以发现监管层的监管思路的确有所转变，将更倚重“疏导治本”，从“消灭风险”转到“实现风险可见、可控”。截至今年三季度末，16家上市银行同业资产规模占总资产的比例达10.6%，非标在同业资产中主要体现为买入返售资产。

　　一位股份制商业银行金融市场部人士分析称，“虽然信贷资产证券化的试点规模分到每家银行头上可能已经不多，但这无疑是商业银行目前最优的突围利器。不仅可以让银行非标业务摆脱各类暗渠通道，更能让隐形风险浮出水面。”

　　权威人士透露，央行方面基本确定，未来我国信贷资产支持证券将在4000亿元额度范围内滚动发行，审批手续更是大大简化。在4000亿元的额度当中，除了1000亿元已基本确定批给国开行，其余的3000亿元额度，央行以开放的态度给所有金融机构，包括中外资商业银行、信托公司、汽车金融公司等。截至目前，除了多家大中型商业银行，还有多家信托公司、外资银行、汽车金融公司、地方城商行也纷纷筹备或已经上报了信贷资产证券化方案。

　　长期参与我国信贷资产证券化业务的中诚信国际副总裁吴进表示，发展资产证券化业务不仅有利于降低非银行融资渠道风险，更有利于优化银行资本结构。据透露，目前商业银行对于信贷资产证券化额度“争抢激烈”。“预计在扩大试点初期，商业银行仍将是主角。而相对于银行的发行需求，这个额度非常充足，预计本轮审批时间也将明显缩短。新一轮试点的大额度将迅速提高市场对于资产证券化产品的认可度，其释放监管资本的效果也将逐渐显现，并将成为对非标准化产品的有效替代。”吴进说。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，资产证券化可以让银行资产出表，从而缓解银行资本充足率压力。如果银行资产不出表，按照现行的融资结构和经济增长要求，每年都需要银行贷款，这是要占用银行资本的，意味着银行必须不断进行资产补充，才能保持资本充足率比例不变。

　　业内人士认为，逐步走向常态化发展的资产证券化业务，将成为非标准化金融产品的有效替代，这有利于遏制目前快速发展的非银行融资渠道，降低其中所蕴藏的风险。“商业银行理财产品、信托产品这些非标准化产品由于其私募的特性，存在信息不公开、不透明、投资方向不明确、资金期限错配、监督困难、监管不到位等问题，为金融市场带来较大的信用风险。”吴进说，信贷资产证券化是影子银行的有效替代，既可以实现商业银行出表的目的，又可以释放银行贷款余额，有的放矢支持实体经济。另外，作为标准产品，资产证券化产品具有公募特性，因此在信息公开、监管监督方面都明显优于银子银行，便于监管。

　　业内人士表示，虽然目前银行间债券市场依然是信贷资产证券化的主要交易平台，但是此前国务院会议提出鼓励信贷资产证券化产品在交易所市场发行交易。因此，扩大试点阶段，信贷资产证券化产品具备了在两个市场发行交易的政策条件。此前中国证券报记者经多渠道了解，市场期待的“交易所版”信贷资产证券化产品有望试点发行。