2月26日上午10时，国务院新闻办举行新闻发布会，中国证监会主席刘士余介绍协调推进资本市场改革稳定发展等方面的情况，并答记者问。对接资本市场，做大上市的梯队，是台州助推实体经济发展的有力抓手，昨天，你的朋友圈被刘士余的“妙语”霸屏了吗？发布会透露出哪些深层次含义？

　　刘士余阐释资本市场的协调发展与如何解决IPO“堰塞湖”等问题。他表示，改革、稳定、发展必须是全方位的协调。就像一串珍珠项链，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。

　　谈及IPO“堰塞湖”，刘士余指出，根据实践经验来看，以往用暂停IPO的方法来稳定市场的长远效果并不理想，这是因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题，没有解决资本市场的源头活水问题，没有解决服务实体经济的能力问题。刘士余表示，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，在于分享实体经济发展的成果。一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。

　　除此外，刘士余还强调了法律与党政建设对企业的影响。刘士余指出，不管你是什么所有制结构，这个公司只要注重党的建设，注重发挥党员的先锋模范作用，这个公司发展就好，在竞争中立于不败之地。搞坏的公司，都是不注重党的建设，不注重发挥党员的先锋模范作用。证监会上周五对个别公司做出严肃处罚，上市公司不管是所有制结构是哪一种，都应当遵循中国的最基本的政治制度，都应该遵守法律。

　　珍珠妙喻解释资本市场改革要点

　　会上，刘士余以珍珠项链为喻，解释了资本市场改革、稳定、发展应当如何协调。

　　刘士余表示：改革、稳定、发展必须是全方位的协调。就像一串珍珠项链，要有好的珍珠，那就是高质量的上市公司，珍珠数量要够，那就是上市公司的数量还要增加。

　　穿起来的项链任何时候戴着好看，那挑的线就要坚固扎实，那就是基础制度要扎实，改革方向要正确。

　　珍珠项链在夏天是怕汗的，遇汗以后要洗干净，怕酸、怕碱，要呵护，那就是资本市场要加强监管，保护投资者合法权益。

　　检验改革是不是下了真功夫，方法对不对，效果好不好，唯一标准就是看资本市场是否稳定健康发展。

　　刘士余表示：“就改革来讲，路是要一步一步走的，关键是要走在正确的路上，而且方向要对。穿好一个珍珠项链要有几个要素。首先要有珍珠，珍珠要有质量。穿珍珠项链的珍珠打眼，绝对要沿着直径方向打，打偏了这个珍珠就成了次品。珍珠是什么？就是高质量的上市公司。

　　其次，穿珍珠项链得有条线，这条线要牢固，这根线不能忽粗忽细，这就是改革的方向和运行的制度。第三，穿珍珠得一颗一颗地穿。抓一把珍珠变魔术就能变成项链吗？那是不可能的。第四，珍珠项链穿起来以后得有个锁头，使项链不会掉下来，戴着方便、取着方便。这是什么？这就是监管。”

　　资本市场自我修复能力好于预期

　　针对新股“堰塞湖”问题，刘士余在会上表示，过去当资本市场下行压力较大的时候，曾经用过减少甚至暂停IPO的方法，力图稳定市场、缓解下行压力，也取得过时点性的效果。但从长远来看，效果并不好，因为没有解决资本市场长期稳健发展的机制性问题，没有解决资本市场的源头活水问题，没有解决服务实体经济的能力问题。

　　刘士余说，从静态来看，在某一个时点，新股发行增加了，会影响二级市场的供求关系，但是同时也改善了市场的平均市盈率。动态地看，资本市场的根本动力在于为实体经济服务，在于分享实体经济发展的成果。一个脱离实体经济发展水平的资本市场是不长久的。要想长久，就必须有新的公司进来，新的公司进来以后就会增加市场流动性，就会吸引增量资金，因为投资价值在增加，全社会的信心就增强了。

　　“去年以来，证监会就这一问题持续加强和市场的沟通，主流观点认为，异常波动后，资本市场的自我修复比预期要好，具备了适时、适度加大IPO力度的条件。工作的最基本准则就是尊重市场机制、市场规律，顺应市场需求。所以，去年加大了资本市场IPO审核的力度，增加资本市场上市公司的供给。实践证明，来自于市场共识的这个做法是受市场欢迎的，是有生命力的。”刘士余说。

　　据介绍，去年有280家企业通过IPO的审核，248家企业完成IPO，融资1630多亿元。刘士余在今年的证监会系统的工作会议上曾表示，有信心解决所谓的“堰塞湖”问题。

　　“堰塞湖”是大家对排队公司家数多、进展慢一个形象称呼。刘士余说，市场上好像有一种预期，因为排队时间比较长，多家新股一起发行，股市就可能下行。所以大家一看，企业排队的家数从500家增加到600家、700家，如果这盆水倒下来，那二级市场不就冲垮了吗？这就说明“堰塞湖”的数量效应并不是很重要，部分投资者心理效应更重要。

　　“过去曾在股市下行时停止IPO，导致市场的心理预期被扭曲。去年一年，我们把扭曲了的预期调过来了。当然，不在于每周过会的企业多几家、少几家。也有记者朋友问，这周为什么发8家，那周为什么发14家？我说8家、14家加起来，平均不就是11家吗？不在家数多一点、少一点，关键是过会企业的质量。去年，我们花了很大功夫严把IPO公司的质量关，再融资的质量关、并购重组的质量关，加大了发行人、保荐人的责任。”刘士余透露，过段时间大家可能会看到，证监会还会公布一些有影响力的案子。