浙江永强4.38亿元投资航旅B2B平台51Book

　　业内认为，上市企业通过收购，探索新业务，延伸产业链，符合长期战略及转型方向

　　日前，A股上市企业、台州户外休闲家具厂商浙江永强发布公告，宣布4.38亿元投资航旅B2B平台51Book，其中1亿元用于收购51Book运营方北京联拓现有股东持有的27%股权，3.3亿元对北京联拓进行增资。

　　本次收购并增资完成后，浙江永强持有北京联拓60%股权。浙江永强昨天复牌后涨停，最后收涨9.81%，表现抢眼。

　　这两年，互联网的高风险和高回报频频吸引台州上市公司抛出并购的“橄榄枝”。

　　昨天，记者联系到北京联拓的CEO陈鹏，谈起了这宗并购背后的故事。

　　浙江永强花巨资并购“互联网”公司

　　北京联拓的负责人陈鹏是临海人，和浙江永强的负责人不仅是临海老乡，还是台州中学的校友，前期的信任可能是双方一拍即合的一大原因，今后合作想必也会增加默契度。

　　“永强注资后，我们平台的知名度和关注度好像一下子提升了。”陈鹏在接到记者电话时心情似乎不错。最近联系他的媒体、合作企业很多，高曝光率是浙江永强这个上市公司给51Book带来的“附加值”。

　　而最为直观的反映，就是联拓的估值水涨船高。得到浙江永强注资之后，51Book估值达到了7.3亿元。51Book自称将借此成为国内手握现金最多的在线旅游供应链分销平台。

　　陈鹏的创业经历就和很多互联网公司的发展一样，颇具传奇色彩。

　　短短8年的时间，联拓从最初2名创业者开始，成长为拥有400余名雇员的大公司。公司主要是为整个旅游产业链中的各个环节的企业提供优质旅游资源产品的分销及金融结算服务，其主营业务包括51book机票分销平台、51book旅游分销平台、51book旅航司代运营平台。

　　今年前5月，公司机票业务交易额为60.85亿元，旅游业务交易额为9162万元。

　　4.38亿元的并购案，从5月份到8月中旬只用了不到三个月的时间就完成了。

　　“浙江永强的休闲用品产业已经是业内数一数二，由于传统企业一直有供应链存在中间商的问题，分销效率低下，因此他们一直在寻找合适的互联网企业标的来整合供应链。今年5月，他们发现了旅游是未来高速增长的行业，又和休闲产业有一定的关联性，就到北京找到了我。”陈鹏说。

　　不过，当时联拓正准备上新三板，投资都已经在手。陈鹏再三考虑后，还是选择和浙江永强联手。

　　“首先，浙江永强和我们的目标非常一致，都想打通上下游旅游分销供应链，并且承诺今后会给我们充足的成长空间。另外，浙江永强是国内最大的户外休闲家具用品制造商，销售渠道遍布世界。目前公司市值为两百多亿，主业净利润每年超过4-5亿元，资金实力雄厚，融资能力强，过去联拓都是靠自有资金在发展，和永强合作后，会有充足的资金去大展拳脚。”陈鹏说。

　　在陈鹏接下来的蓝图里，51Book将在多个领域开展投资并购，比如能够提供提升旅游代理人效率的移动端工具，或者能帮着解决供应链库存问题的公司。另外，能帮着扩品类的平台，比如国际机票、酒店、目的地包车的公司，也在考虑范围内。除此之外，平台通过行业整合将扩展出更深更广的销售资源和渠道资源。

　　对于浙江永强来说，通过本次收购，公司积极探索新业务，延伸产业链，创造新利润增长点，符合长期战略及转型方向，同时跨行业电商的积极布局将会提升公司的整体竞争力和盈利水平。陈鹏告诉记者，今后旅游产业将会成为浙江永强的“第二产业”。

　　为何台州上市企业热衷并购互联网公司关键还要看后期整合能力

　　今年来，台州的传统企业在并购重组时频频青睐互联网企业，最近关注度较大的一宗并购，应该就数利欧股份在今年5月份以29.12亿元购买互联网企业万圣伟业100%股权和微创时代100%股权，复牌后利欧股份的股价一度飙升至近百元。

　　与此同时，台州的互联网企业也在积极对接资本市场，台州商城网、台州蓝麦电子商务有限公司等都登陆了上海股交所E板。

　　曾推动台州互联网企业对接资本市场的上海汇昌富股权投资基金管理公司董事、副总经理安伟健认为，现在上市公司都很热衷互联网，传统企业嫁接互联网企业，应该算是各取所需。

　　“对于传统企业来说，线下实体店面生意不好做，中间环节多成本高，转型意愿强烈，互联网企业就成了企业并购重组中争夺的香饽饽。”安伟健说。

　　“对于互联网企业来说，当前发展也比较严峻，需要资金、技术、渠道去推广自己的品牌，借力资本市场是最好的选择。如果靠自身力量去发展，步子缓慢就可能死于初创，如果能够借助上市公司的品牌和雄厚的资本，就能得到迅速发展。”

　　风起云涌的并购整合，究竟是段“佳缘”还是一段“恶缘”？

　　记者注意到，联拓今年前5个月的营业收入为3454万元，净亏损486万元；联拓天际2014年营业收入为8126万元，净亏损为1092万元。

　　浙江永强和联拓并购双方还有对赌协议，本次投资完成后北京联拓创始人陈鹏应将其持有的标的公司19.18%股权质押给投资人，用以保证创始人有效履行协议约定下业绩补偿义务。

　　如北京联拓业绩承诺未达到协议约定的业绩承诺，则创始人先应按照估值补偿模式以出售解除质押的创始人增持投资人股权的现金补至投资人。

　　前述创始人增持股份减持仍不足以补偿的，由创始人陈鹏以其在本次投资完成后在标的公司所持的剩余股权进行补偿，但创始人累计最高补足的金额以12,000万元为限。

　　安伟健认为，最终的结果关键还是看双方有没有这块整合能力。毕竟，互联网是高风险高回报行业，目前成功的案例不算多，但一旦整合成功就能一鸣惊人。

　　于现在互联网公司估值水涨船高的情况，安伟健觉得很正常，“目前上市公司的估值一样很高，因为互联网企业一般都不是市盈率来估值的，而且每个行业的估值率也不一样，与国外相比的话有一定的偏差。”