中国石油、中国石化双双涨停！券商股全线涨停！昨日，A股再惊世人：上证综指暴涨4.31%，一度突破2900点；深证成指则成功收复万点整数位，涨幅也达到了4%。与前一交易日高达逾9100亿元的历史天量相比，昨日沪深两市成交略有萎缩，分别为5092亿元和3783亿元，总量也接近了8900亿元。

　　突如其来的放量上攻让股民大呼A股“要把猪吹上天”。低迷多年的股市会不会变成一轮超级牛市，究竟是A股开始长期走强，还是股民在盲目乐观驱使下的又一次疯狂？

　　本土投资者信心爆棚外资高调唱多

　　此前，不温不火的股市曾被网民们戏谑为“猪市”。而本轮行情的不期而至，也因此被称为“一场把猪吹上天的战争”。

　　“猪在飞，大家都在追。”“一万点太久，只争朝夕。现在抓紧时间与猪共舞才是硬道理。”几乎一夜之间，微信朋友圈被“飞猪”刷屏。

　　本土投资者信心爆棚，外资也不甘寂寞，开始唱多中国股市。摩根士丹利甚至高调预测，中国股市会出现“超牛”行情，未来18个月将翻番。

　　在投资机构看来，A股持续走强得到资金面和政策面的支撑。一方面，时隔两年半后央行突然宣布降息，庞大的储蓄资金开始寻找能产生更多收益的渠道。投资者预计非对称的降息模式则将有效缓解实体经济“融资贵”的矛盾，降低上市公司财务成本，提升其盈利能力。

　　另一方面，从国企改革到土地流转，从自贸区到“一带一路”，全面深化改革措施接踵而至，为喜欢“讲故事”的A股提供了源源不断的话题。而上个月刚刚启动的沪港通，虽然初期活跃度弱于预期，但为未来进一步开放资本市场跨境双向投资描绘出巨大的想象空间。

　　“密集的改革措施在逐步化解中国经济结构化矛盾的同时，也在逐步提高其增长的可持续性。”嘉合基金副总经理李宇龙表示，在这一背景下，经济趋势增长率下移对股市的负面边际影响开始衰减。

　　“卖房炒股”论卷土重来是信心还是疯狂？

　　突如其来的行情迅速地改变着数千万股民的生活状态。超市售货员一边找零一边讨论牛市，健身房里大妈接到券商开紧急会议的通知。就连讨论孩子升学的微信群，也都改谈起股票。

　　“卖房炒股！”随着股市频频创出新高和天量，此类口号开始在网络中流传。

　　这一幕在2007年的“超级大牛市”中似曾相识。当年股指不断攀上高位，对“沪指年内突破万点”的盲目乐观，让大批股民不惜借钱甚至卖房投身股市。

　　知名经学家吴敬琏对此不无担忧。在他看来，股市的缺陷还没有得到根本的改善，近期的行情缺乏稳当、牢固的制度基础。“在舆论的渲染，以及所谓‘牛市’的感染下，A股可能形成羊群效应，吸引更多散户参与。”吴敬琏说，但股市最终无法避免大起大落，有可能造成更多的悲剧。

　　就连一向被市场视为“死多头”的英大证券研究所所长李大霄也劝投资者千万别卖房炒股。“中国股市正在成为全球最瞩目的焦点。在这个过程中，震荡随时有可能发生。注意越往上涨杠杆应该越小，甚至远离杠杆。”李大霄说。

　　事实上，股指攀升，风险也亦步亦趋。2007年沪指攀上6124点之后的狂泻，曾让众多股民感受过切肤之痛。

　　值得注意的是，就在A股创出9100亿元“天量”的当天，证监会副主席姚刚透露，已于11月底把发行注册制改革方案上报国务院，将于讨论完善后发布。这意味着市场化的供求平衡调节正渐行渐近。

　　从这个角度而言，股民们可以坚信A股运行环境和质量趋于改善，但面对“吹猪上天”，切忌“脑子一热”，而要小心疯狂过后的代价。(据新华社)

　　资金面

　　新基金趁热打铁纷纷入市

　　数据显示，在临近月末资金面惯性紧张的背景下，上周银证资金净转入1723亿元，连续第四周实现净转入。截至11月28日，证券交易保证金余额高达9912亿元，首度逼近万亿元大关。

　　另据统计，截至12月2日，市场上融资融券余额高达逾8200亿元，其中融资余额达到8189亿元。央行降息以来，券商融资利率岿然不动，“借钱炒股”的旺盛需求可见一斑。

　　另据国家外汇管理局最新公布的《合格境外机构投资者(QFII)投资额度审批情况表》显示，截至2014年11月28日，外汇局累计审批QFII额度增至657.48亿美元。

　　在热情的市场情绪带动下，新基金今年以来募集额度已经超过3000亿元，正在发行的新基金也销售一空，纷纷提前结束募集。不过业内人士也提醒，近期市场过于“亢奋”，短期需“冷静”提防回调风险。

　　新基金募集呈“闪电战”模式

　　“没想到将近30亿元的募集额度，三天就销售一空。”负责销售中欧睿达定期开放混合基金的招商银行上海分行客户经理一连感叹了三个“没想到”。

　　汇添富基金3日在官网和手机客户端开卖一只有“并购重组”概念的汇添富外延增长基金。刚刚募集十几个小时，汇添富就发公告称，由于销售过于火爆，12月4日就结束这只基金募集。

　　A股继11月最后一个交易日创下7104亿元的成交额之后，12月3日再次创造了9149亿元的历史最大成交额。在市场热情被点燃之即，以往感叹“基金难卖”的公募基金发行也变得异常顺畅。

　　Wind数据显示，截至11月30日，今年以来基金首次募集规模已超过3000亿元大关，创下近年来的新高，仅11月份首募规模就超过60亿元。

　　在刚刚过去的11月份，当月启动发行的基金数量就达到了40只(不包括成立)，其中19只跨12月发行。而从12月开始的仅三天时间里，又有6只新基金首发，目前在发基金数量达到25只，还有4只新基金已公布招募说明书，蓄势待发；更有超过70只基金正在审批过程之中。

　　在业内以稳健风格闻名的私募基金星石投资在过去一个月内已经吸引了10亿元的申购资金。星石董事长江晖透露，该机构已经开启了满仓“模式”：“牛市中，公募和私募的股票型基金收益率将上升，带来公私募资金规模的上升，散户资金和保险资金也将入场。”江晖说。

　　基金“规模效应”并非万能

　　虽然目前新基金规模都较之前大幅扩容，但是业内人士也提醒，“规模效应”并不是万能的，基金规模越大，基金业绩不一定会越好。

　　好买基金研究员何波统计了2011年至2014年的规模数据发现，“综合来看2011年和2012年基金规模和基金业绩的关系为，规模大的基金表现相对较好，而2013年规模中等偏下的基金业绩表现较好，到了2014年，该关系变为，规模较小的基金业绩反而表现较好。”何波分析，长期来看，基金规模的大小并不能影响到基金的业绩。

　　“从市场情绪来说，市场已经到达了相当亢奋阶段。”富国基金指数投资首席分析师章椹元也表达了一定担心。

　　海富通基金也表示，目前市场的赚钱效应激发了各资金方的关注和热情，中长期看市场将有所作为，而短期看，由于资金进场太快，指数呈现加速上扬，存在调整的压力。

　　众生相

　　　A股忙上涨上市公司高管忙辞职？

　　进入12月，A股勇攀新高站上2800点，且单日成交量突破9000亿元，股民信心满满。然而，在A股暴涨的同时，上市公司的高管却忙着辞职。据记者不完全统计，仅仅在过去的11月份，上交所、深交所累计发布了超过347条上市公司董监高人员辞职公告，比去年同期激增近两倍。高管们为何在如此关键时刻，放弃“牛市”、放弃年终奖，选择辞职？

　　上市公司高管辞职潮再现

　　采矿业、建筑业高管离职多

　　同花顺IFIND数据统计，11月份，超过330家上市公司先后发布了347条上市公司高管辞职公告，而相较于去年同期高管离职公告仅为130条。

　　实际上，从今年十月份开始，高管离职潮便开始涌现。据记者不完全统计，10月份上市公司高管离职人数超过268人，而去年同期仅为100人左右，同比增长168%。

　　从全年看，同花顺IFIND数据显示，今年以来(截至12月3日，下同)，已有超过2680名上市公司董监高人员提出离职申请，相比去年同期的1500余人几近翻番，且也远远超出去年全年离职高管人数。

　　值得注意的是，记者在统计时发现，一些受经济下行影响较为明显的行业如建筑业、房地产业在此轮上市公司高管离职潮中占相当部分比例。

　　同花顺IFIND数据显示，今年以来，包括煤炭开采、黑色金属矿采业在内的采矿行业，已有超过67名上市公司高管提出辞职申请，回看去年同期，相关行业的上市公司高管离职仅有30余人。

　　此外，包括房地产、建筑业在内的上市公司高管离职也颇引人注目。从建筑业看，今年以来，超过74起上市公司在两市交易所发布高管离职公告，比去年同期增长146%。房地产行业方面，今年以来，房地产行业离职高管人数已超过108人。

　　　“个人原因”辞职居多

　　不排除一些人存在套现目的

　　翻阅以上大量上市公司高管离职公告，记者发现，高管离职最常见的原因为“个人原因”或“因工作调动”。仅仅从过去的11月份看，据记者不完全统计，2014年11月近350名离职高管中，有164人因“个人原因”离职，但对“个人原因”均未作具体说明。

　　此外，在中组部严管企业兼职的背景下，一些国有上市公司独立董事纷纷提出辞职。据两市交易所发布的公告显示，今年以来，以此原因辞职的上市公司高管超过80人。

　　有业内人士分析认为，一纸离职公告背后，或隐藏着部分高管对套现所持股票的觊觎。

　　北京亿润资产管理有限公司投资经理吴晓伟说：“上市公司董事、监事、高管作为内部消息的知情人，本不能进行该公司股票短期之内的交易。但目前股市已从2000多点冲过了2700多点，行情普遍较好。根据公司法及交易所的相关规定，如果他们继续在上市公司任职，所持股份每年只能减持25%。而如果他们选择离职，根据相关规定，离职后半年内不得转让，但离任超过半年未满一年的可转让50%及以下，12个月期满后可全部解禁。”

　　高管“离职潮”

　　或与行业景气度低迷相关

　　专家认为，行业调整特别是行业景气度发生严重变化是“离职潮”出现的重要原因。

　　“如果整个行业处于夕阳或政策变化处于严重的调整期，如房地产、煤炭行业等，很多职业经理人会觉得在这个行业待着没有什么意思，进而辞职。”复旦大学企业研究所所长张晖明说。

　　北京一家房地产企业投资拓展部副经理陈义山认为，市场低迷或者说处于市场波动期都可能会导致高管离职潮出现。“市场低迷或波动时，人心思动，公司也求变，个别高管可能会因为对行业持悲观态度而选择离开，或因对公司前景不看好而选择跳槽。”

　　张晖明还分析道，在经济低迷时期，会出现副职离职增多，这和公司压缩成本有关系，一般情况下，一个公司少一两个副总影响不会很明显，减少一个副总就会减少一个上百万年薪经理人的开支。据新华社

　　涨得太高也心慌

　　老股民逢高减持意愿强

　　最近，股市火爆。昨日，记者来到方正证券保俶路营业部。时间是在12点50分左右，虽然下午股市还没开盘，不过营业大厅已经有不少股民，有的坐在大屏幕前，有的则站在电脑跟前，查看自己的股票。记者走近一位大伯，只见他正在电脑上看北京城建这只股票的K线图，走势很好。记者问了大伯近来收益情况，他说，还不错，11月份以来，算起来应该有40%左右吧。不过他表示，再涨就准备卖出自己手上的股票，等回调再买一点。在聊天中，有不少老股民表示出相同的意愿，一位大伯说，马上就要临近年底了，不少单位都要回笼资金。现在涨得太多了。“如果一回调，那不得了，肯定要调较长一段时间，现在进去，有可能被套在山顶了。”大伯说。不过，他们对A股后市还是较乐观的，有回调，逢低买的的意愿也较强，这或许也能解释，现在A股为什么不调整的原因。(记者张杰成)

原标题: A股强势行情“根本停不下来” 信心爆棚还是疯狂？