9月，在杭州举办的一次创业大赛上，一个互联网金融创业项目的联合创始人上台做演示。即便这个年轻人一再声称，他们的项目特色在于通过智能算法分散投资风险，但台下投资人密集的提问丝毫没给他情面——这是个“低风险高收益”项目，那些在资本市场浸淫已久的投资人尖锐地指出，年轻人的描述“有失逻辑”。

　　低风险，高收益，这是新兴的互联网金融项目最吸引人的地方，也是最为人诟病的地方，因为从金融业的角度来说，风险和收益永远是对等的。

　　今年十一长假，温州一家名为融益财富的P2P网贷平台，老板失联、公司停业。在这个平台上，宣称的年化收益率最高达35.6%，最终让许多个人投资者血本无归。并不新鲜的故事，在新兴的互联网世界里继续上演。

　　风险定价的失序，让互联网金融野蛮生长。当下，中国互联网金融监管体系的建立，也成为市场最为关注的焦点。

　　今年已有110家P2P出事

　　据P2P网贷行业门户网站网贷之家统计，自2011年至今(截至2014年10月8日)共出现202家问题网贷平台。其中，2013年出现问题平台76家，2014年已出现问题平台110家，涉及金额均以千万计。而在出现问题平台的省市中，浙江有32家，占总数的16%，仅次于广东的44家，仅国庆节以来，浙江就有三家P2P机构，出现提现困难或负责人失联的情况。

　　与P2P一样，众筹也是舶来品。但是，国内众筹平台头顶悬着《公司法》和《证券法》两把达摩克利斯之剑，项目发起人只能以实物或者服务的形式向支持者提供回报，禁止以任何股权或者固定收益承诺的形式提供回报。

　　有统计显示，截至2014年9月30日，国内至少已有100家众筹平台，其中有11家倒闭或已无运营迹象，3家业务转型。

　　再来看曾红极一时的比特币，号称最纯粹的“互联网金融”，但从其诞生之日起，质疑声就不绝于耳。2013年上半年起，比特币价格疯涨，全球近一半的比特币交易汇集中国。自央行下发《关于防范比特币风险的通知》后，比特币在中国成交量大幅萎缩，如今只有顶峰时十分之一的交易量。让各国当局最担心的是，对比特币的盲目崇拜有可能造成金融风险积累与泡沫破灭，进而对金融稳定产生严重负面冲击。

　　高收益必定要承担高风险

　　尽管如此，基于互联网的金融创新产品和平台，仍在不断出现，竞争趋于白热化。问题产品和问题平台还没解决，新的产品和新的平台又涌现出来。

　　耶鲁大学管理学院金融学终身教授陈志武指出，互联网使得金融的交易成本大大降低，交易的地理范围大大拓展，互联网带来的变化也使得互联网金融的客户量大大增加。与此同时，交易结果、交易金额也都发生了很大的变化。

　　现实中的例子是，一款名为余额宝的互联网理财产品，让众多凑不够银行理财产品起购金额的“屌丝”用户发现，即使只有1块钱，也能获得比活期利息高得多的收益，几乎就是天上掉馅饼。

　　陈志武认为，互联网金融在中国发展迅速的原因，是中国金融市场还不是很发达，投资渠道有限，互联网金融产品的收益如果较高，自然受到很多人追捧；其次，利率市场化有待进一步深化改革，存在套利机会；更重要的是风险定价严重错乱，不同的产品看不出来风险谁高谁低，唯一看到的是回报率有多高。

　　中欧陆家嘴国际金融研究院副院长、经济学博士刘胜军表示，互联网金融是非常好的金融创新，但好的金融创新不代表就可以不受任何监管，在目前的大环境下，很多东西没有监管就会出现混乱的局面，如涉嫌非法集资，或者注重短期拼规模，给这个行业带来很大的风险。“风险和收益永远是对等的，高回报率的背后一定是高风险。”

　　互联网金融应进入合理规范轨道

　　2013年被称为“互联网金融元年”，2014年则被称为“互联网金融的监管元年”。

　　今年早些时候，央行指出，我国互联网金融监管应遵循五大原则，互联网金融创新必须坚持金融服务实体经济的本质要求，合理把握创新的界限和力度；互联网金融创新应服从宏观调控和金融稳定的总体要求；要切实维护消费者的合法权益；要维护公平竞争的市场秩序；处理好政府监管和自律管理的关系，充分发挥行业自律的作用。

　　最近一段时间，《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》出台在望，成为市场最为关注的消息。早前，央行条法司司长穆怀朋已公开表示，《指导意见》作为“顶层设计”，将成为中国互联网金融监管体系的制度基础。业内认为，《指导意见》将对互联网金融野蛮生长，进行整体上的约束和指引，在部分领域无序和混乱的局面将得到改善，互联网金融将回归到合理规范的轨道上。

　　银监会创新监管部主任王岩岫，近期在一场互联网金融创新与发展论坛上表示，银监会秉持开放包容、鼓励创新的精神和态度，但同时也注重监管。

　　对于目前议论最多，也是出现“资金断链”、“跑路”等问题最集中的P2P行业，王岩岫表示，P2P监管要遵循P2P业务本质，例如P2P机构不能建立资金池、落实实名制、明确P2P是信息中介、资金应该进行第三方托管、不得自保自融等。

　　对于正在日渐完善的监管体系，有企业人士表示，互联网金融的核心和本质依然是金融，离不开必要的监管以及风险控制、风险计量。最离不开的还是每一个金融服务机构应有的对风险的敬畏。

　　延伸阅读

　　互联网金融监管的国际经验

　　互联网支付监管：各国通常要求支付机构获得支付业务许可后方准营业，但其准入门槛一般低于银行牌照的申领要求。各国对业务监管主要强调反洗钱、沉淀资金托管、重要信息披露、消费者权益保护等。

　　P2P网络借贷监管：各国对P2P网络借贷监管主要有两种做法：一是金融监管机关根据法定职责，各司其职，制定适度和有针对性的监管规则；二是要求P2P平台申领银行牌照，适用银行业的监管规则严格监管。

　　众筹融资监管：各国对众筹融资的发展通常持鼓励、支持态度，但监管尺度有所不同，在一定程度上体现了适度监管的理念。

原标题: 今年已有110家P2P平台出事 高收益必定要承担高风险