自7月中旬以来，A股经历了一波小反弹，股指3个月涨幅接近15%。进入10月份，券商对A股四季度的行情看法出现了明显分歧。最乐观的西南证券认为，今年是新一轮牛市起点，四季度看至2700点。国泰君安也认为创业板会突破年内高点。安信证券和民生证券认为四季度行情震荡概率很大，最低会跌破2200点。在行业配置上，各大券商均把国企改革作为配置重点。

　　航天证券看低2200点，西南证券看高2700点

　　沪综指在冲击2400点未果后，最近收出了3根小阴线。对于大盘四季度走势，多数券商认为维持震荡整理的概率较大。

　　国泰君安是今年多空大战的明星，今年4月份，市场对股市的判断普遍偏悲观，当时A股在2000点附近震荡，该券商抛出了400点反弹观点。之后A股果然走出了一波400点的小反弹。国泰君安认为现在行情已经进入“向改革要红利”的第三阶段，行业布局上向消费靠拢。

　　西南证券也认为本轮行情的核心是改革推动，持续的时间和上行的空间都值得期待。它们认为，当前是牛市的起点，四季度市场将继续上行，上证指数可以看高到2700点，今年的收盘预期在2500点以上。

　　对于四季度的行情，德邦证券维持看涨的观点，认为四季度波动区间在2350点～2550点之间。研报认为经济托底，政策偏松，流动性宽松是大盘上涨的主要原因。

　　航天证券认为，四季度股市出现单边趋势性大涨可能性不高，但市场中的结构性机会较多。在估值水平看涨和业绩增速看跌的背景之下，四季度市场维持震荡走势概率较大，股票市场重心有望出现上移，上证综指或维持在2200点～2500点运行。

　　也有不少券商对4季度行情看法谨慎。兴业证券认为，随着“金九银十”行情兑现各种“改革利多”，10月中后期，市场的风险偏好可能阶段性转向，在基本面四大负面因素影响，A股市场或迎下行风险。

　　今年一直看空的安信证券延续谨慎判断，它们指出，本轮行情最大的资金驱动可以比喻为“金主”带着杠杆入场。四季度A股上行空间有限，题材股仍是热点；三季度企业盈利增速回落已较为确定，如果四季度不能企稳或改善，蓝筹股将面临压力。

　　西部证券认为节后三个交易日两市冲高回落，量能同步放大。近期场内热点多元化扩散，指数上攻乏力的迹象均有显现，政策利好作用的推动效果逐步减弱，新股保持密集上市的节奏，使短期市场谨慎情绪有所升温。随着短线卖压的不断释放，指数高位调整的必要性明显增大。操作上，半仓之下从轻配置。

　　上海证券研报认为四季度的行情上下空间有限。一方面经过一轮的上涨，经济数据的每一次公布或将刺激市场脆弱的神经。另一方面有增量资金的介入已成事实，对政策的期待又会让一部分行业和个股反复被资金关注，结构性行情和主题投资仍是市场获利的主要方向。市场在这两方面反复纠结，或使四季度的市场呈现较为反复的走势。

原标题: 乐观派：2700点 悲观派：2200点