上周国债现券市场继续缓步上扬，表现相对良好。全周K线组合三阳夹两阴，显示多方继续占据上风。最终上证国债指数收于143.03点，较前一周上涨了0.11点；全周成交了2.45亿元，成交量较上周有所减少，仍然处于低位。

　　资金面上，市场资金面较为平稳，短期品种利率波动不大，央行在公开市场实现小幅回笼来调控。不过要注意，九月份公开市场到期品种减少，资金的时点效应仍难以根除，三季度末揽储、国庆长假等制约下，资金面可能略有紧张。央行会在公开市场实现净投放和回笼并举来调控。

　　从整体看，8月宏观数据进入密集披露期。国家统计局刚刚公布了8月份物价数据，其中CPI同比上涨2.0%，略低于市场预期，PPI同比下降1.2%、降幅较7月份略有扩大。从债市反应来看，通胀数据的发布并未给市场带来更多提振。不过在需求不旺的背景下，包括固定资产投资在内的一系列经济数据恐怕也难强于7月，经济内生下行压力存在背景下，鉴于决策层仍坚守“7.5%左右”的增长目标，未来几个月稳增长政策可能将进一步加码，如定向宽松仍将继续，以稳固经济复苏。这对债市的走势形成利好。

　　综合而言，债券后市主要取决于经济基本面和货币政策变化，在经济和政策形势明朗之前，债市阶段震荡上行态势暂难改变。

原标题: 缓步上扬 表现良好